高息“热钱”大量取代银行存款 美国地区性银行仍在困境中摸爬滚打

智通财经APP注意到，美国银行已经找到一种替代方式，以取代今年年初流出的数千亿美元存款。但这种方式成本高昂，且不够稳定。

在客户纷纷提款后，为了支撑自己的账目，美国各地的中型银行都转向了其他各种各样的渠道，这些渠道要求的利息要高得多，通常在5%左右或更高。地区性银行又从美联储、联邦住房贷款银行(Federal Home Loan Bank)系统借入了数十亿美元，此外，它们还大量依赖鲜为人知的中介机构组织的经纪存款。

对84家最大银行(占银行业资产的80%以上)的季度监管文件进行的分析不仅显示了他们在3月底通过这些渠道借入的资金数量，还显示了这种做法对它们的收益所产生的影响。不断上升的成本威胁着最为紧张的银行：它们支付获取所需资金的成本高于通过放贷获得的收益。

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银行的成本越来越高-许多地区性银行越来越依赖经纪存款和联邦住房贷款银行系统的预付款

这种压力已经显现在银行的利息支出上，一季度该集团的利息支出从去年同期的60亿美元激增至720亿美元，增幅达到12倍。这是因为经纪存款(被称为“热钱”，因为这笔资金很少像来自老客户的现金那样稳定)和联邦房贷银行(FHLB)借款为该集团提供了1.42万亿美元的资金，增幅超过了一倍，其中经纪存款超过了8000亿美元。

对于银行股东来说，坏消息是第一季度的更高成本可能只是开始。在许多地区银行中，资金成本直到季度末才开始激增，因为在美联储的积极加息之后，硅谷银行和签名银行都陷入了困境。投资者尚未看到新形势下整个季度的情况，但在接下来的几周中他们将会了解到。

数据指向了地区银行动荡的下一阶段可能出现的景象：不再是危机，而是更多的艰难时期。但如果筹资成本的上升从降低利润转变为引起亏损并侵蚀资本，投资者和监管机构已经表明他们将不会有太多耐心。

Janney Montgomery Scott的分析师Chris Marinac表示：“这是一场缓慢的车祸。我们甚至不知道美联储是否还会再次加息。美联储给了银行们一次喘息的机会，但我们还没有走出困境。”

较高的利率通常被视为银行的好消息，对于最大的银行来说，情况确实如此。但今年显示出，一些银行可能会受到美联储如此快速的行动的挤压，特别是当货币市场和国债市场比储蓄账户更具吸引力时。

热钱的形式多种多样。如今，许多经纪存款都是由不知名的中介机构拼凑起来的，这些中介机构将银行与寻求更高现金利率的富有个人或公司联系起来。有些是存单形式的。这可以帮助银行，使他们能够持有这些资金多年，除非买家选择支付罚款。但这也意味着贷款人有义务在此期间继续支付更高的利率。

分析显示，这84家银行第一季度的中介存款总额较去年年底增长15%，至8,080亿美元。

美亚博律师事务所金融服务监管和执法业务合伙人Matt Bisanz表示，监管机构通常对中介存款持悲观态度。这是因为“从历史上看，中介存款可以流失，而且流失得很快。”

股东们已经注意到一些经纪存款增幅最大的公司，并开始抛售股票。以西太平洋银行(PACW.US)为例，该银行股价今年以来已下跌逾60%。该公司第一季度的经纪存款较上年同期猛增1774%，至60.9亿美元，占总存款的五分之一以上。如果没有这些额外的现金，该银行的存款将下降32%，而不是15%。

阿莱恩斯西部银行(WAL.US)的股价也大幅下跌，但同期经纪存款增长了两倍多。如果剔除这些额外资金，一季度季度末的存款将下降20.6%，而不是财报中的8.8%。

提价已经影响了分析师对两家银行前景的看法。分析师目前预计，阿莱恩斯西部银行今年全年的利润将为8.08亿美元，比年初的预期低了约4亿美元。分析师预计，西太平洋银行今年将亏损逾10亿美元，而他们在2023年初预计的利润为4.7亿美元。

阿莱恩斯西部银行副董事长兼CFO Dale Gibbons表示，“使用该公司截至3月31日的季度末数据，会误导我们目前的流动性状况，因为它反映的是3月中旬硅谷银行和签名银行倒闭带来的最大影响。”“从那时起，我们的借款减少了数十亿美元，降至更正常的水平。”

一些地区性银行在寻求增强流动性时，转向经纪存款，监管机构认为经纪存款的稳定性不如传统存款

在第一季度，由于美联储加息推高了贷款收入，而资金成本的大幅增加才刚刚开始显现，银行业的净收入仍在增长。

但自那以后，银行一直在警告股东未来的困难时期。这个月，全美各地的地区性银行高管依次警告投资者，更高的资金成本正在对该行业产生压力。M&T银行表示，消费者继续从银行中取出存款的风险很大。哥伦比亚金融公司警告称，保留存款人的努力可能会影响全年的盈利能力。五三银行表示，净利差收入，即贷款利润的衡量指标，今年的增长幅度将不如之前预期的那么大。

除了经纪存款外，银行还需要支付高昂的费用借款来自于联邦住房贷款银行系统，这通常是它们使用美联储贴现窗口之前的最后一站，后者对其信誉的影响将会更大。

在对所分析的部分银行来说，首季度，联邦住房贷款银行借款占总负债的比例从2021年的不到1%上升到了3.5%。住房贷款银行借款以抵押贷款和其他资产作为担保，其中大部分必须在相对较短的时间内偿还或再融资。

在第一季度，67%的贷款的到期期限为一年或更短。

最终，用热钱和高息借款取代核心存款可能成为不稳定的因素。这就是监管机构在5月初接管第一共和银行并将其紧急出售给摩根大通银行时指出的问题。

加州金融保护和创新局局长Clothilde Hewlett在接管第一共和银行的命令中写道：“成本高昂的借款远远超过资产收益，导致该银行结构性亏损。该银行以不安全或不健全的方式经营业务。”

DBRS Morningstar北美金融机构集团董事总经理Michael Driscoll表示，对于较小的银行来说，现实情况是，与美债收益率超过5%相比，竞争将更加困难，

Michael Driscoll表示，“银行正在努力保持存款，但他们不得不支付更高的费用。”

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