生意社：近期铁矿价格偏强运行 预计短期矿价窄幅震荡

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据生意社商品行情分析系统，近期铁矿价格小幅上涨，偏强运行，截至3日，生意社铁矿价格为824.56元/湿吨，环比上涨3.89%。生意社认为，期货市场预期刺激政策出台，情绪回暖，期货行情出现反弹迹象，但下游钢材需求不见好转，存有下行可能，预计短期铁矿或先涨后跌、窄幅震荡运行;后期则需关注钢厂生产情况以及成材端下游实际需求情况。

周期内铁矿价格先是窄幅震荡，随后小幅拉涨，其主要原因是周初钢材成交好转，与此同时又有消息称唐山粗钢平控细则6月出台，所以铁矿价格区间震荡。之后焦煤价格下调，钢厂生产成本下降而利润有所恢复，叠加钢厂自身铁矿库存低位而开工情况维持，因此补库需求持续释放，铁水产量高位。港口库存表现为去库态势，说明铁矿成交也有所好转;期货上铁矿行情连跌后，也开始出现反弹走势，拉涨铁矿现货价格;上周四的成材数据说明下游需求仍在释放，钢材库存维持去库趋势，利好黑色系。市场情绪也逐渐向好，所以铁矿价格震荡上涨，整体上偏强运行。

库存方面：截至6月2日，全国45个港口进口铁矿库存为12752.54万吨，环比减少41.29万吨;日均疏港量为290.99万吨，周环比下降0.72万吨;在港船舶数80条，与上周相比增加6条。全国钢厂进口铁矿库存总量为8543.17万吨，周环比减少92.16吨。钢厂开工情况维持，而利润小幅下降，钢厂补库采购需求虽有所放缓，但韧性仍存。不过之前海外发运量回增，日疏港量下降，在港船舶数量增加，海外发运量周期性变化，预计短期港口库存或开始累库。特别是利润低位，钢厂也会根据下游钢材采购情况适当调整开工，后续港口库存大概率止降回增，短期仍需要多关注港口铁矿库存变化。

供应方面：截至5月29日，全球铁矿石发运总量2948.4万吨，环比增加61.2万吨，其中澳洲发往中国的量1356.1万吨，环比减少212.4万吨。巴西发运量782.6万吨，环比增加118.7万吨。澳洲、巴西海外发运量周期性变化，随着海外发运正常运行，发货积极性较高，加上国内港口库存有止跌回增迹象，预计短期铁矿石供应或趋强运行。

需求方面：截至6月2日，钢厂高炉开工率82.36%，环比上周持平;高炉炼铁产能利用率89.66%，环比下降0.26%;钢厂盈利率32.9%，环比下降1.3%;日均铁水产量240.81万吨，环比缩减0.71万吨;当前样本钢厂的进口矿日耗为291.34万吨，环比减少2万吨。钢厂产能利用率基本维持现有水平，开工情况维持高位运行，铁水产量略有缩减，不过缩量不大，表明需求仍在持续释放。现阶段钢厂铁矿库存量低位，要维持现有开工水平的话，铁矿补库需求还会持续释放，生产成本上行后，钢厂利润会小幅缩减，钢厂可能会有减产操作，预计短期铁矿需求释放或有所缩减。

废钢方面：近期废钢价格小幅上涨、偏强运行为主。铁矿与废钢互为原料替代品，随着钢厂利润恢复，叠加铁矿上行后高炉生产成本也开始上涨，刺激了钢厂电炉生产需求，按需补库需求有所释放。现今钢厂有意维持钢材生产情况，在铁矿生产成本上行后，会适当考虑增加电炉开工情况，预计短期废钢市场或先涨后稳，小幅趋强运行。

综上所述，需求端因为铁矿价格上涨，导致钢厂利润缩减，生产积极性有所下降，后期或许会有减产预期，不过现阶段钢厂库存低位，补库需求仍在释放。供应端海外发运积极，供应偏强，铁矿供需基本面短期或转为供增需减局面。下游钢材处于淡季行情，钢材需求下滑对铁矿石价格存在负反馈预期，钢材成交走弱，会影响钢厂开工积极性从而导致铁矿价格下行。期货市场预期刺激政策出台，情绪回暖，期货行情出现反弹迹象，但下游钢材需求不见好转，存有下行可能，预计短期铁矿或先涨后跌、窄幅震荡运行。短期有短空风险，后期关注钢厂生产情况以及成材端下游实际需求情况。

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