港股见底反弹，会二次回调吗?

我们在月线图中，可以找到两个比较大的支撑位置，包括由2009年开始画出的上升轨道，现在约在24000点，已经大幅跌穿，而另一个支撑位在18200点左右，现在已经回探并进行反弹。那股市之后会如何?

首先宏观上，本栏一直讲美联储如果误判通胀，是否会像1970年代大幅加息。美联储宣布加息0.25%，也是3年来首次加息。面对通胀急升压力，点阵图显示美联储官员预期全年将加息7次至2%，即今年余下会议都有可能加息，并在5月会议开始收缩资产负债表。

首先在过去美国缩表加息收水是分开三个阶段进行，而这一次是同一时间进行。而在这三个措施中，以缩表对资产价格及股市影响最大。下图为2017年10月开始的缩表时间和恒指的走势。大家可见恒生指数的走势大跌。

在美国加息的同时，美国联邦住房贷款抵押公司房地美公布，截至周四当天的一周，30年期固定抵押贷款的平均利率为4.16%，目前已较今年初水平3.22%升逾0.9个百分点，但去年1月该利率只有2.65%。

同时大家可见下图3个月Hibor的走势图表，对上一次2017年至2019年恒指下跌的时间，Hibor也同时上升，这表示资金成本上升，不利资产融资及抄卖。

至于短线图，大家可以以黄金比率分析恒指未来反弹的阻力。如果0.5是21633点，那么0.618是22445点。同时留意一下春分(3月20日)或4月5日(清明)之后走势。

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