大摩：锂价飙升或令电动汽车需求受到破坏

摩根士丹利发表报告表示，由于碳酸锂价格飙升，电动汽车电池制造商将需要把价格提高近25%，这将导致利润率下降，甚至可能破坏需求。

包括Jack Lu在内的分析师在一份报告中表示，中国的碳酸锂价格在过去一年里上涨了五倍，而碳酸锂是许多电池的关键原料。成本传递可能会促使电动汽车制造商提价15%，并有可能打击需求。

“从历史上看，电池价格成本曲线已经连续多年以每年3%到7%的速度下降，这似乎是不可避免的。但分子并不遵循摩尔定律。世界变了，投入成本的新模式也随之改变。”

随着汽车制造商的需求超过供应，碳酸锂价格飙升，突显出能源转型可能会因材料和炼油产能短缺而放缓。中国最大的锂生产商赣锋锂业(01772)和天齐锂业(002466.SZ)均报告称，由于碳酸锂价格上涨，今年前两个月的初步收入大幅增长。

摩根士丹利表示，在主导锂离子电池行业的中国，大多数电池制造商都是在现货市场购买这种材料，而不是通过长期合同购买。不过，像宁德时代(300750.SZ)这样的大公司可能会得到一些折扣。

另外，尽管原材料价格上涨，但摩根士丹利仍维持特斯拉(TSLA.US)“增持”评级，目标价为1300美元，较目前水平高出约30%。该行表示，电池行业存在“深刻”的长期变化空间，特斯拉的规模、技术和垂直整合使其在应对挑战方面相对于其他电动汽车制造商处于最佳位置。

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