顶不住了？小摩顽固多头策略师呼吁：获利了结！

摩根大通首席全球市场策略师Marko Kolanovic在今年美股下跌期间一直坚定看多。然而，他的乐观情绪正在消退，并似乎开始转向了。

Marko Kolanovic表示，近期增持股票的投资者现在应该获利了结，并趁美债遭遇大规模抛售之际将部分资金转向这一资产类别。他表示：“美股市场已经收复了自3月初遭遇抛售以来的大部分跌幅，看来不再处于超卖状态。而地缘政治、货币政策收紧和经济增长相关的风险仍然很高。”“因此，我们团队对上个月策略性增加的超配股票仓位进行了获利了结。”

风险高企之下，这位坚定的美股多头态度发生了转变。今年2月初，他就曾表示，美联储今年晚些时候预期中的加息不会终结美股的涨势，并呼吁投资者利用最近的市场抛售买入股票，称标普500指数近10%的跌幅有些过头;上个月，他还表示，科技股、生物科技股和新兴市场股市的暴跌可能已接近尾声，现在是时候开始增持那些暴跌的高贝塔股票。

尽管有所调整，但Marko Kolanovic仍然建议投资者比基准指数建议的多持有股票、少持有债券，以便从持续的经济增长中受益。在股市方面，Marko Kolanovic则更青睐新兴市场股票。

数据显示，标普500指数已经收复了1月和2月跌幅的一半以上。虽然这轮涨势进入4月份之后就开始转头向下，但标普500指数目前已较3月份低点高出约6%。

总体而言，Marko Kolanovic关于美债对风险资产的威胁仍持乐观态度。他表示：“如果美债收益率持续攀升，最终可能会给美股带来麻烦。但我们认为，目前接近于零的美债实际收益率还不足以对美股构成实际性挑战。”“鉴于债券仓位偏低，实际收益率从现在开始进一步大幅上升的可能性似乎不大。”

在Marko Kolanovic建议投资者获利了结之前，华尔街多家机构就指出美股这轮“熊市反弹”已经结束或接近结束。

华尔街著名大空头、摩根士丹利首席美国股票策略师Mike Wilson本月初就表示：“熊市的反弹已经结束。这让我们认为在短期内对债券的投资比股票更具建设性，因为对经济增长的担忧是目前的中心，因此我们的投资倾向是防御性的。”

此外，他还表示，不再宽松的宏观经济背景正在蚕食企业利润，令投资者愈来愈难忽视。Mike Wilson及其团队曾建议投资者趁着欧美股市上个月的反弹行情抛售股票，并称此轮涨势缺乏支撑。

美国银行不久前也表示，未来几周股市的任何后续反弹，都应被视为一个“巨大的卖出机会”。

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