速冻火锅料断货，公司市值增加66亿

近来，被迫宅在家里的吃货们本性纷纷暴露，蛋糕、凉皮遍布朋友圈时，有些“厨房手残星人”只能自行研究泡面的100中吃法，偶尔买点儿速冻食品也能换换口味。

前几日微博热搜词条“出门第一顿吃什么”下，火锅以压倒性的优势战胜了烧烤、炸鸡和奶茶等，但其实门店全关宅在家里的时候，火锅的操作难度相比其他可以说是十分简易了，大多数人也都选择想方设法在家里自制火锅来慰藉一下自己。

于是鱼丸、蟹棒等速冻火锅食材也毫不意外的断货了，二级市场上，安井食品(603345.SH)、三全食品等以各类速冻食品为主业的公司股价也纷纷创历史新高，截至3月3日，安井食品收盘价达76.59元，当日涨幅为1.78%，自2月3日以来累计涨幅达58.02%。

卖到断货的火锅料制品

安井食品主要从事速冻火锅料制品、速冻米面制品和速冻菜肴制品等速冻食品的生产和销售，旗下产品以“安井”品牌为主，包括爆汁小鱼丸、蟹排等速冻鱼糜制品，迷你燕饺、贡丸等速冻肉制品，手抓饼、红糖馒头等速冻米面制品以及天妇罗虾、香脆藕盒等速冻菜肴食品，目前品类多达300余种。

从2018年财报来看，由速冻火锅料制品构成的肉制品、鱼糜制品是安井食品主要收益来源，大约占总营收64.85%，另外新增开发的速冻菜肴制品也在快速进入市场，营收增速达到45.86%。

火锅包含多种派系，在全国范围内接受程度非常高，并且对于烹饪几乎没有要求，相比于猫妹看了几天都没有学会的奶茶、蛋挞等美食，火锅对于厨具和厨艺的需求都很低，于是在居家防疫期间，对于速冻火锅料制品的需求大增。

此前，据新京报报道，思念食品库存基本已没有周转余地，疫情带来复工难等问题，造成了产能下降，但同时又带来消费需求大增80%，最终40%的产能疲于应对130%的市场需求，安井食品也陷入同样的困境，2月17日有投资者在上证e互动平台向董秘提问：为何商超和网上旗舰店都买不到产品?

虽然董秘表示公司各工厂正陆续复工，但截至3月3日，猫妹询问安井旗舰店客服时，对方仍表示虽然仓库已经开始发货，但还未恢复到正常水平，无法承诺具体发货时间，而猫妹楼下的商超也是一样的情形，安井等火锅料制品的数量日渐减少，在断货的边缘辛苦挣扎。

13亿存货亟待周转

消费需求大增让很多企业措手不及，商超、线上同时断货除了产量跟不上销量增加的速度之外，快递运力也是一个重要的原因，但据国家邮政局近日发布的数据，全国邮政行业复工率超90%、复产率超80%，排除快递影响，对于企业产能和存量的考验才刚刚开始。

不过，安井食品的存货一直处于比较高的水平，并且从2017年上市以来有明显的增长，2019年三季报时存货数量达到12.81亿，同比增长46.07%，不过这也不全是好事，三季报时，存货的涨幅超过营收涨幅的两倍，同时占总流动资产也增加到46.56%，与同行业的三全食品、海欣食品相比时，存货不论是绝对量还是流动资产比重都相对较高。

另外，存货周转天数也在不断延长，三季报已达到126天，同期三全食品和海欣食品的周转天数分别为107天和91天。

安井食品产品的销售模式包括经销模式、商超模式、特通模式和电商模式四种，经销模式以“贴身支持”为核心，协助经销商开展粥铺、冒菜等餐饮和社区电商渠道，而特通模式则主要对接呷哺呷哺、杨国福麻辣烫、海底捞、永和大王等国内知名餐饮品牌。

从收入占比来看，经销商模式时安井食品主要的销售模式，2018年该渠道下销售收入达到36.43亿，占总营收85%以上，而商超渠道营收仅5.13亿，占营收比重为12.26%。

2019年泰州、四川的厂区陆续完工投产，产能的增加自然也增加了销售端压力，疫情期间经销商渠道店铺不开门，特通渠道品牌销量锐减，而合计占比不超过15%的电商和商超渠道还由于各种原因出现断货的情况，整体对安井食品来说并不算乐观。

不过，下游火锅行业总归还是吃货们的心头爱，从春节期间开始，凑凑、海底捞等火锅品牌就开始打起火锅外卖的主意，到目前为止，各大火锅品牌基本都已通过小程序或外卖平台开通了外送服务。

但是，火锅外卖有别于其他餐饮品类，对食材、包装、温度等需求使得还有很多困难存在，根据智研咨询发布的数据显示，2018年火锅外卖业务是整个火锅模块增速最快的业务，这次疫情之后火锅外卖也可能成为更多品牌的常态。

市值走高股东忙减持

据天眼查数据显示，安井食品第一大股东为新疆国力民生股权投资有限公司，刘鸣鸣为第一大个人股东，同时担任公司董事长，另外与前十大股东中张清苗、黄清松和黄建联组成公司主要管理层，前者担任公司总经理，后两者担任公司副总经理。

2017年上市时安井食品股价只有15.11元，市值不足36亿元，虽然速冻食品行业竞争十分激烈，但凭借速冻火锅料制品的龙头优势，上市后安井食品有着不错的发展，近日更新的2019年业绩预告显示，在产能提高、新品推出等因素影响下，全年实现营收52.67亿，同比增长23.67%，归母净利润3.73亿，同比增长38.14%。

业绩的增长同样反映在二级市场上，自2017年以来，安井食品的股价屡创新高，2月28日再次刷新最高值，达到83.99元，相较于2019年初时，市值就增加了112亿。

在公司市值不断增长时，大股东们也纷纷选择减持，2018年刘鸣鸣通过集中竞价交易减持1.57%股权，套现1.26亿，张清苗、黄清松和黄建联也分别套现5169万、2315万和2942万。

2019年依然在减持的路上，董事长刘鸣鸣再次由于个人原因减持1.92%股份，套现2.18亿，黄青松和黄建联也再次减持套现5158万、4974万，截至2019年末时，刘鸣鸣持股比例已下降至8.4%。

有意思的是，可能是减持过于“顺手”，在春节后安井食品市值不断刷新纪录时，董事长刘鸣鸣由于误操作减持1000股，成交金额为7.01万元，不过隔天就通过公司发布公告反省错误，并表示暂时没有减持计划。(蓝鲸资本 徐晓春)

标签： 速冻火锅料